2023年5月：

2023年5月票据利率整体呈现“前期快速下行，中期止跌回升，后期冲高回落”的走势。前期，节后月初时点，资金宽松充裕，农行等压价进场，买方情绪在大行引领下纷纷释放，企业开票量重回低位，叠加看跌后市影响，卖盘观望居多，票价在供需博弈下快速下行。中期，资金市场平稳，部分抬价进场，收票机构减少，农行由收转出，新增票源跃上千亿级台阶持续回暖，出票方稳步增多，市场买卖力量互换，票价震荡上行。后期，一级市场签发量维持高位，机构根据自身情况调整规模，买入机构增多，票价冲高回落。

2022年5月：

2022年5月，票据利率整体呈现“上旬呈现倒V，中旬小幅震荡，下旬上演深V”的走势。上旬，受4月底规模调控市场“超跌”影响，节后复工首日票价如期迎来“反弹”，但市场悲观预期不改，随着农行、农发、中行等大行进场持续领跌，票价短暂回调后即快速下行。中旬，一级票源明显回暖、贴现增速保持高位，4月信贷社融超预期下滑，主要大行操作出现分歧，农行缺席市场，农发报价先上后下。交投情绪焦灼，供需博弈加剧，票价呈现区间震荡、整体略涨。下旬，结构性降息叠加央行窗口指导，机构规模需求涌现，报价“急转直下”，主流足年双国最低跌至0.8%，创新今年以来新低纪录。随着票源供给持续攀升和规模调控陆续到位，买方配置意愿收敛，部分大行开始出票，卖盘需求转为旺盛，票价“扶摇直上”。

2021年5月：

2021年5月，票价呈现“整体震荡下行，多次反弹受阻，月内再创新低”。5月利率中枢环比继续下行28BP。节后月初，企业端开票情绪低迷，机构大多谨慎观望，票据价格有所回调，但反弹动力明显不足。中下旬，市场情绪受主要标杆大行操作的牵引，票价一波三折，反弹阻力重重，补规模需求下，买盘操作主要以配置短期票过渡为主，三四季度到期等年内票颇受市场欢迎，导致价格不断下探，刷新本年以来新低纪录。短期票跌幅尤为显著，长短期限价差逐步拉大，足年、半年双国股价差达到30BP，实属历年罕见。

2020年5月：

2020年5月，票价呈现“上旬震荡走低，中旬开始回升，月末企稳回落”。上旬资金面宽松，票量不足，持票机构议价能力较强，大行频频进场，供不应求局面推动票价下行并创历史新低。进入中旬，超买情况有所缓解，票价出现企稳迹象。虽然供给力量未明显回暖，但机构配置需求收敛，票价开始筑底回升。月末最后一周，地方债发行量达到7700亿元，市场流动性压力明显增强，资金成本支撑下，票价小幅回落但空间有限。

2019年5月：

2017年5月票据市场价格震荡上行，幅度有所收窄。月初，受到监管趋严，银监检查等影响，出票机构增多，出票量上升，而买入机构并未增加，大行如邮储兴业相继上调买入利率，票据利率小幅上行约18BP；月中之后，市场资金面缓和，受到票据价格上行影响，收票机构渐增，主要以中小行为主，价格持稳；进入下旬，考虑到月末规模问题，机构纷纷出来收票，而国股买入机构较少，收票机构有较高的定价权，部分做市商上调指导价，国股利率继续小幅上行。

2013年5月票据利率先小幅下行后震荡上涨。月初资金面重归平稳，而银行信贷规模依旧宽松，加之票源偏少，转贴利率小幅下行。10日之后财税缴款对资金面的冲击持续发酵，机构选择更多沽出票据资产，下旬银监会发布《关于排查农村中小金融机构违规票据业务的通知》，风险排查对象指向农信社、农商行、村镇银行等农村中小金融机构，市场上的“桥”明显减少，转贴利率震荡上行。